Niskie stopy zwrotu powrócą na rynki. Rządy rozgrzewają się do wsparcia fiskalnego. Niezwykle rozłamowe wybory prezydenckie w USA stanowią nieprzyjemną perspektywę. Czego inwestorzy powinni spodziewać się w ostatnim kwartale tego roku?
Zdaniem specjalistów z BlackRock, zagranicznej firmy zarządzającej aktywami, istnieją pozytywne perspektywy globalnego wzrostu gospodarczego, ale także większej zmienności rynku w najbliższej przyszłości. Nadejdzie ona po letnim zastoju, rekordowych zyskach z amerykańskich akcji i odbiciu aktywów rynków wschodzących. Zdaniem ekspertów, amerykańska Rezerwa Federalna będzie powoli podnosiła stopy procentowe podczas, gdy inne, główne banki centralne zaczynają się zbliżać do granic łagodzenia swoich polityk.
Przykładem jest Bank Japonii, który posiada już około 40% japońskich obligacji rządowych. Według szacunków BlackRock, przy obecnym tempie zakupu, będzie posiadać dwie trzecie aktywów do 2020 r. Dodatkowe środki łagodzenia polityki banków centralnych mogą spowodować pomniejszanie przychodów firm i mieć niezamierzone konsekwencje.
5 kluczowych kwestii gospodarczych w czwartym kwartale 2016 r, wg BlackRock:
Polityka Banków Centralnych
Widzimy pierwsze oznaki zmian co do stóp zwrotu na rynkach ze względu na reflację USA. Globalny trzon polityki banków centralnych zmienia się ze stymulacji monetarnej w kierunku wsparcia fiskalnego.
Rynek akcji
Nasze oczekiwania co do stóp zwrotu są na poziomie w kierunku pokryzysowych dołków dla wszystkich klas aktywów. Uważamy jednak, że w długim terminie inwestorzy będą kompensowani za podejmowanie ryzyka inwestowania w akcje, dług, aktywa rynków wschodzących i alternatywne aktywa.
Zmienność na rynkach
Zakupy aktywów przez Banki Centralne tłamszą rynkową zmienność i popychają inwestorów do podejmowania większego ryzyka. Pokrótce mogliśmy jednak zobaczyć podwyższoną zmienność na giełdach. Działo się tak z powodu tego, że granice polityki pieniężnej tychże banków stają się wyraźniejsze.
Ryzyka inwestycyjne
Stopy zwrotu z akcji i obligacji są coraz bardziej skorelowane i mogą spadać w „tandemie”, a rosnące rentowności długoterminowe stanowią ryzyko, które może spowodować niechciane zaostrzenie kondycji finansów. Rozłamowe wybory prezydenckie w USA stanowią największe ryzyko polityczne. Krótkoterminowe ryzyko w Chinach ustępuje w obliczu stopniowej deprecjacji waluty i polepszenia eksportu w Azji. Stabilność chińskiego yuana i narastanie długu pozostają jednak ryzykami średnioterminowymi.
Rynki inwestycyjne
Specjaliści z BlackRock preferują krótkotrwałe amerykańskie obligacje rządowe i faworyzują wybrany drugorzędny dług strefy euro w stosunku do innych papierów. Ogólnie podobają im się obligacje korporacyjne w strefie euro, Wielkiej Brytanii i USA. Uważają dług rynków wschodzących za atrakcyjny, ale stają się bardziej selektywni i widzą dalszy potencjał wzrostowy w akcjach EM. Akcje spółek dywidendowych mogą być pod naciskiem wyższych rentowności obligacji, więc eksperci wolą firmy, których dywidendy rosną w zrównoważonym stopniu.
Spośród najlepszych funduszy inwestujących w ww. aktywa znajdziemy m.in. następujące:
- Bgf global high yield bond hedged a2 pln pln (53% amerykańskich High Yieldów, ocena Rankingowa Ponadprzeciętna) – dostępna platforma F-Trust,
- Metlife obligacji światowych (papiery dłużne amerykańskie oraz dłużne europejskie korporacyjne stanowią razem ok. 60%, ocena Rankingowa Ponadprzeciętna) – dostępna platforma: Alior Bank, CDM Pekao, Dom Inwestycyjny Xelion, ING Bank Śląski,
- Bgf emerging markets local currency bond hedged a2 pln (inwestuje 95% w dłużne globalne rządowe rynków wschodzących, ocena Rankingowa Wysoka) – dostępna platforma: F-Trust,
- Schroder isf global high income bond hedgeda 1 acc pln (70% papierów dłużnych globalnych korporacyjnych rynków wschodzących, ocena Rankingowa Wysoka) – dostępna platforma: F-Trust.
Jak widać, większość z powyższych funduszy dostępna jest na platformie F-trust. Jest to swoisty supermarket funduszy inwestycyjnych online, gdzie bez opłat dystrybucyjnych nabędziemy ponad 1000 funduszy polskich i zagranicznych.
Jeśli ktoś byłby zainteresowany inwestowaniem w pozostałe aktywa, które poleca BlackRock, to na naszej stronie z poziomu rankingu funduszy inwestycyjnych znajdzie pole „Filtrowanie funduszy”, gdzie można wyszukać najlepsze fundusze po konkretnych aktywach inwestycyjnych.
