Tradycyjnie grudzień jest miesiącem, w którym inwestorzy liczą na rajd św. Mikołaja, czyli ponadprzeciętne zyski. Takie wzrosty mają swoje uzasadnienie w teorii bazującej na inwestycyjnej specyfice końcówki roku. Postanowiliśmy więc sprawdzić, jakie ma to przełożenie na ostatnie 10 lat giełdowej praktyki. Przeanalizowaliśmy też charakterystykę inwestycyjną bieżącego okresu. Czy tym razem mamy szanse na mikołajowe wzrosty na giełdach?
W teorii rajd św. Mikołaja wygląda dobrze
Jest kilka teorii stojących za rajdem św. Mikołaja lub efektem grudnia, czyli okresem, kiedy to często dominują wzrosty na parkietach. Co więcej, teorie te mogą się wzajemnie uzupełniać.
Po pierwsze chodzi o psychologię inwestycyjną. Według tej koncepcji nadchodzące święta wywołują w inwestorach pozytywne emocje. Prowadzi to do przewagi strony popytowej nad podażową na giełdach.
Po drugie rajd ten może być związany z tym, że inwestorzy chcą skorzystać na hossie wraz z początkiem kolejnego roku. Kupują więc akcje taniej już w grudniu.
Z kolei, trzecia teoria tłumaczy opisywane zjawisko tym, że zarządzający funduszami inwestycyjnymi generują w grudniu wzmożoną aktywność zakupową. Miałoby to na celu polepszenie ich wyników poprzez sztuczne podciągnięcie wartości kursów akcji, na koniec roku.
Tabela 1. Grudniowe stopy zwrotu dla indeksów: WIG20, S&P500 i DAX za ostatnie 10 lat
| WIG20 | S&P500 | DAX | |
| 2007 | -3,02% | -0,86% | 2,65% |
| 2008 | 3,76% | 0,78% | 3,38% |
| 2009 | 0,72% | 1,78% | 5,37% |
| 2010 | 3,98% | 5,99% | 2,46% |
| 2011 | -5,90% | 0,86% | -3,00% |
| 2012 | 6,74% | 0,70% | 2,49% |
| 2013 | -6,89% | 2,31% | 1,48% |
| 2014 | -3,68% | -0,33% | -1,11% |
| 2015 | -3,68% | -1,87% | -5,95% |
| 2016 | 8,04% | 1,76% | 8,38% |
| Średnia | 0,01% | 1,11% | 1,61% |
| Źródło: www.stooq.pl | |||
Praktyka efektu grudnia niełaskawa dla WIG20
Teoria wskazywałaby więc na istnienie ponadprzeciętnych stóp zwrotu w ostatnim miesiącu roku. W takim razie postanowiliśmy spojrzeć na grudniowe stopy zwrotu indeksów WIG20, S&P500 i DAX za ostatnie 10 lat. Wyliczane były one od otwarcia miesiąca do jego zamknięcia. Jak widać, rajd św. Mikołaja widoczny jest w przypadku indeksów S&P i DAX – po 7 przypadków wzrostów na 10. Z kolei, jeśli chodzi o WIG20, wzrosty miałby obecnie wystąpić z 50% prawdopodobieństwem.
Jednocześnie średnia stopa zwrotu dla WIG20 wyniosła w analizowanym okresie zaledwie 0,01%. Jeśli weźmiemy pod uwagę prowizję, okazalibyśmy się zatem przeciętnie stratni inwestując w największe polskie spółki pod sam efekt grudnia. Bardziej optymistycznie wygląda to w przypadku indeksów S&P500 i DAX, gdzie średnie stopy zwrotu wyniosły odpowiednio 1,11% i 1,61%.
A co się kryje pod bieżącą sytuacją giełdową?
Jako że przynajmniej dla indeksu WIG20, nie znaleźliśmy statystycznego potwierdzenia wzrostów w bieżącym miesiącu, warto pokrótce przeanalizować bieżącą sytuację rynkową. Okazuje się, że do końca roku mogą mieć miejsce 2 pozytywne zagraniczne czynniki polityczne. Ze strony USA jest to potencjalne podpisanie reformy podatkowej, która może podwyższyć zyski amerykańskich spółek nawet o 10%. Z kolei po stronie europejskiej potencjalne zawarcie koalicji w Niemczech, pomiędzy CDU/CSU, a partią SPD. To na powrót wzbudzi nadzieję w giełdowych inwestorach. Czynniki te miałyby pozytywne przełożenie na wszystkie analizowane indeksy.
Ponadto warto byłoby zwrócić uwagę na indeks sWIG80. W listopadzie małe spółki przerwały bowiem 7-miesięczne spadki i wreszcie dynamicznie odbiły w górę. Być może to właśnie ten indeks „przeżyje” rajd św. Mikołaja.
Najlepsze fundusze przy założeniu grudniowych wzrostów
Cały czas uważamy więc, że istnieje podwyższona szansa na grudniowe wzrosty polskich akcji do końca roku. Tym samym, warto wziąć pod uwagę zakup jednostek uczestnictwa następujących funduszy:
Wyżej wymienione fundusze posiadają bowiem najwyższą ocenę A+ w naszym rankingu. Sprawdź ich wyniki i obserwuj rajd św. Mikołaja na swoim portfelu.
